3G/4G時期，基站由基帶處理單元BBU、射頻處理單元RRU和天饋系統(tǒng)三部分組成。5G時代，基站三大組成單元均出現(xiàn)顯著變化:(1)BBU拆分為CU-DU兩級架構(gòu);(2)RRU與大規(guī)模陣列天線合并形成有源天線AAU;(3)原BBU部分物理層功能置于AAU中。以上三大變化帶來的投資影響，我們已經(jīng)在系列四和五中詳解過，本期主要分析作為關(guān)鍵射頻器件之一的濾波器在5G時代的技術(shù)升級趨勢，以及值得關(guān)注的潛在投資標的。

3G/4G時代，金屬同軸腔體濾波器是市場主流選擇:基站濾波器是射頻系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分，主要工作原理是使發(fā)送和接收信號中特定的頻率成分通過，并極大地衰減其它頻率成分。傳統(tǒng)應用的濾波器一般是由金屬同軸腔體實現(xiàn)，是通過不同頻率的電磁波在同軸腔體濾波器中振蕩，達到濾波器諧振頻率的電磁波得以保留，其余頻率的電磁波則在振蕩中耗散掉的作用。在3G/4G時代，金屬同軸腔體憑借著較低的成本和較成熟的工藝成為了市場的主流選擇。

應對無線環(huán)境干擾愈加復雜，陶瓷介質(zhì)諧振濾波器迅速發(fā)展:隨著移動通信網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，無線頻段變得非常密集，導致金屬腔體濾波器不能實現(xiàn)高抑制的系統(tǒng)兼容問題，而采用陶瓷介質(zhì)材料來制作腔體濾波器可以解決上述問題。相比傳統(tǒng)金屬腔諧振器，陶瓷介質(zhì)諧振濾波器具有高抑制、插入損耗小、溫度漂移特性好的特點，而且功率容量和無源互調(diào)性能都得到了很大的改善。陶瓷介質(zhì)諧振濾波器代表著高端射頻器件的發(fā)展方向，憑借其優(yōu)良的性能，在移動通信領(lǐng)域中擁有更為廣闊的應用空間。

5G時代基站濾波器的新變化--陶瓷介質(zhì)濾波器:5G時代，受限于MassiveMIMO對大規(guī)模天線集成化的要求，濾波器需更加小型化和集成化。陶瓷介質(zhì)濾波器中的電磁波諧振發(fā)生在介質(zhì)材料內(nèi)部，沒有金屬腔體，體積較上述兩種濾波器都會更小，同時兼具陶瓷介質(zhì)諧振濾波器的優(yōu)點，并且一旦實現(xiàn)量產(chǎn)其成本也會更低。我們認為陶瓷介質(zhì)濾波器有望成為5G時期中低頻段的主流選擇。

來源：安信證券股份有限公司 研究員：夏廬生，彭虎